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經濟學】 - 其他
名  稱: 殘差動能與投資人情緒
來  源: 管理學報
作  者: 楊念慈、柯冠成、林霖
年  份: 2018
資料性質: 繁體中文
出 版 者: 社團法人中華民國管理科學學會
出 版 地: 臺灣
冊  數: 35(4)
頁  數: 453-480
相關連結: https://jom.management.org.tw/search_detail.php?gid=763
簡  介:

透過規避對Fama–French三因子模型的曝險,殘差動能策略在美國市場具有顯著且持續的獲利能力。我們提出此獲利能力主要起因於投資人對公司獨特資訊的反應不足,因此與投資人情緒存在強烈的關連性。實證結果顯示殘差動能在投資人情緒高漲的期間具有較高之報酬;進一步,殘差動能的報酬持續性亦僅存在於投資人情緒高漲的期間,我們的結果在市場狀態、景氣循環與不同公司規模的穩健性檢測下仍得到支持,整體實證結果符合反應不足假說對殘差動能獲利性之預測。

 

 

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